卡奴迪路：業(yè)績(jì)滑落逾九成 擬推新戰略翻身

　由于經(jīng)營(yíng)成本上升等因素，公司近兩年來(lái)業(yè)績(jì)連續下滑，2014年凈利潤更是同比下降93%。對此，公司表示擬通過(guò)定增“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺、控制銷(xiāo)售費用等方式予以改善　　《投資者報》記者 李犇
: w, L5 k. C: p9 P　　受到服裝行業(yè)銷(xiāo)售低迷、去庫存化的影響，近年來(lái)許多服裝企業(yè)都通過(guò)轉型等方式拓展自身銷(xiāo)路。例如，貴人鳥(niǎo)擬通過(guò)切入體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)自身運動(dòng)品牌的銷(xiāo)售，而主營(yíng)高檔男裝的廣州卡奴迪路股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“卡奴迪路”)則計劃與國外公司建立電商平臺，促進(jìn)自身業(yè)務(wù)發(fā)展。
* M  p* {: w  B' k/ |9 v7 S( r　　連續兩年凈利潤同比下滑是公司謀求轉型的重要動(dòng)力，2014年卡奴迪路實(shí)現凈利潤0.15億元，較2013年的1.49億元同比下降幅度高達93%，是近年來(lái)的最大降幅。
3 l* d7 |" J/ T! V6 }　　面對這樣的情況，公司切入“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺是否能改善經(jīng)營(yíng)？公司業(yè)績(jì)不佳的具體原因又是什么？為了幫助投資者更好地了解公司的發(fā)展方向與經(jīng)營(yíng)現狀，《投資者報》記者于近期向其發(fā)出采訪(fǎng)提綱并致電相關(guān)負責人。
6 w$ ]2 ?6 X* D& D& `' L　　公司態(tài)度較為誠懇，對相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了回復。
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定增開(kāi)拓“互聯(lián)網(wǎng)+”銷(xiāo)售平臺
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　　7月21日公司公告稱(chēng)，11.4億元定增計劃獲證監會(huì )受理，其中4.4億元擬與意大利、德國公司合作建立時(shí)尚電商平臺與線(xiàn)下買(mǎi)手店。
　　公司大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺，是出于怎樣的考慮？對此，公司表示：“大力發(fā)展‘互聯(lián)網(wǎng)+全球時(shí)尚’是由內部因素和外部因素共同決定的?！?br /> ; d& c/ c0 j4 c1 k0 S　　“從外部因素來(lái)看，國內消費品零售總值增長(cháng)持續放緩，部分百貨商場(chǎng)的整體客流下降及銷(xiāo)售額出現了下滑，傳統高級商務(wù)男裝業(yè)績(jì)明顯下滑；《政府工作報告》中明確提出制定‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動(dòng)計劃，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與各傳統行業(yè)的結合將是‘互聯(lián)網(wǎng)+’未來(lái)發(fā)展的新階段?！?br /> $ v3 c: S% b  O9 q　　“從內部因素來(lái)看，近兩年，公司經(jīng)營(yíng)壓力較大，必須借助外部趨勢積極轉型。傳統品牌的營(yíng)銷(xiāo)運作是渠道為王，而電商屬于線(xiàn)上虛擬經(jīng)營(yíng)，顯現出用戶(hù)為王的新特點(diǎn)，店鋪多寡不再是品牌實(shí)力的證明?！?font class="jammer">' Y9 d1 x2 C' J% v
　　本次定增的另一事項為收購意大利足球運動(dòng)品牌，并擬開(kāi)設旗艦店。公司又為何切入體育運動(dòng)領(lǐng)域？標的公司之前主要在歐洲、美國開(kāi)店，在中國是否能打通銷(xiāo)路？
　　對此，公司解釋稱(chēng)：“此次收購意大利LEVITAS 51%股權并獲得高級時(shí)尚運動(dòng)品牌Dirk Bikkembergs(以下簡(jiǎn)稱(chēng)‘DB’)授權，并非簡(jiǎn)單切入傳統行業(yè)的體育運動(dòng)領(lǐng)域，而是圍繞公司‘互聯(lián)網(wǎng)+全球時(shí)尚’戰略進(jìn)行國際化運作?！?br /> ) u# r0 r* g' F. F1 C7 t6 s“高級時(shí)尚運動(dòng)品牌DB在本次收購之前在中國已有部分門(mén)店，2014年進(jìn)駐公司01MEN太古匯店，取得了不錯的市場(chǎng)反響?！?font class="jammer">( _# p, r/ U- N

成本上升等因素致業(yè)績(jì)下滑　
( j( X0 V) y5 ?　如前所述，公司2013年~2014年業(yè)績(jì)遇冷，這是促使其加速轉型的重要原因。那么公司業(yè)績(jì)下滑的具體原因是什么呢，未來(lái)又將如何改善？
　　對此，卡奴迪路回復稱(chēng)：“近兩年來(lái)，由于各項經(jīng)營(yíng)成本不斷上升和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的前期投入蠶食了較大的毛利空間?！?br /> . }( O% J4 d+ i$ h7 z9 d　　“未來(lái)，公司提升主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤的措施主要有：(1)新業(yè)務(wù)收入逐漸上升提升業(yè)績(jì)，原有業(yè)務(wù)穩定發(fā)展；(2)嚴格控制銷(xiāo)售費用、財務(wù)費用和管理費用的增長(cháng)速度?！?br /> ) S# b4 s$ C8 q% {& w. t) b　　2014年，公司銷(xiāo)售費用同比增加0.5億元，嚴重影響到了公司凈利潤。公司未來(lái)將如何控制銷(xiāo)售費用？針對服裝行業(yè)普遍面臨的去庫存問(wèn)題公司又將如何應對？
　　公司稱(chēng)：“2014年，公司根據低迷的服裝行業(yè)環(huán)境調整了終端門(mén)店管理思路，支付了必要的關(guān)店成本；順應消費者個(gè)性消費的新趨勢，由單品牌店轉向開(kāi)設多品牌集合買(mǎi)手店，門(mén)店租金增加較快；終端門(mén)店人工成本繼續上升。未來(lái)，公司控制銷(xiāo)售費用的措施主要有：(1)以利潤為中心，嚴格控制銷(xiāo)售收入費用比，貫徹全面預算管理；(2)提升業(yè)務(wù)管理水平，注重過(guò)程控制和計劃性?！?font class="jammer">8 [, d9 j9 S) x+ f
針對存貨問(wèn)題，公司表示：“公司在奧特萊斯折扣直營(yíng)店的基礎上，開(kāi)拓了新的過(guò)季貨品線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道：與唯品會(huì )合作進(jìn)行過(guò)季產(chǎn)品折價(jià)銷(xiāo)售。公司的產(chǎn)品在同行業(yè)內屬于高端產(chǎn)品，毛利率較高，即使以較低折扣銷(xiāo)售，可變現凈值仍處于較高水平，存貨基本不存在減值跡象?！?br /> 9 Z9 \! V" R/ |2 q- {; F　　從公司發(fā)展戰略看，01MEN買(mǎi)手店模式是公司未來(lái)著(zhù)力打造的經(jīng)營(yíng)體系，但2014年收入不高，對此公司表示：“01MEN買(mǎi)手店模式在國內服裝行業(yè)屬首創(chuàng )，收入提升需要一個(gè)培育過(guò)程，這個(gè)過(guò)程不僅指公司作為經(jīng)營(yíng)方本身需要提升經(jīng)營(yíng)和管理能力，同時(shí)也需要消費者不斷認知和體驗。廣州太古匯門(mén)店作為標桿母店，其意義不僅在于增加銷(xiāo)售收入，更在太古匯等高端購物中心樹(shù)立了01MEN的高端地位?！?font class="jammer">! i; V8 G3 ~  E8 Y8 X+ O/ ?
　　正是由于公司經(jīng)營(yíng)模式的轉變，機構對其2015年的業(yè)績(jì)相對樂(lè )觀(guān)，凈利潤預期值為0.56億元，相比2014年的0.14億元大幅增加。但即使以0.56億元的凈利潤估算，公司23元的股價(jià)依然對應91倍的市盈率，值得投資者注意。
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