步森股份路在何方

步森股份(002569)正經(jīng)歷一場(chǎng)風(fēng)雨。公司前腳剛被證監會(huì )立案調查，如今新籌劃的重組又因對方的主動(dòng)退出而夭折，這給急需轉型的步森股份帶來(lái)嚴重的打擊。北京商報記者注意到，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已陷巨虧，四年前通過(guò)IPO募投的項目也全線(xiàn)敗陣，未貢獻效益，除了重組之外似乎沒(méi)有更好的辦法來(lái)扭轉乾坤。
重組暫時(shí)無(wú)望
如果不是突然遭到立案調查，步森股份的情況或許不會(huì )這么遭糕。該公司此次重組的流產(chǎn)正是因被調查而起。按照步森股份的披露，交易標的是考慮到公司承諾的重組期限將至，而立案調查又尚未結束，故決定退出重組。
% O" I2 I% k) h一切又像是偶然的必然。步森股份之所以會(huì )遭到立案調查也是因重組而起，不過(guò)不是本次重組，而是去年那起夭折的重組，當時(shí)的重組對象是康華農業(yè)，具體內容為康華農業(yè)作價(jià)41億元借殼步森股份，而且當時(shí)重組已經(jīng)走到證監會(huì )審核這一步，最后卻因重組雙方發(fā)生理念上的分歧被迫終止。
2 _1 e% T' @1 G9 Z+ Y- m步森股份從去年下半年開(kāi)始，幾乎是在馬不停蹄地做一系列保殼的動(dòng)作。先是籌劃重組，重組失敗后，該公司大股東步森集團就變賣(mài)了控股權，新大股東上海睿鷙資產(chǎn)管理合伙企業(yè)在今年4月走馬上任后，也立即啟動(dòng)了新一輪的重組，只是沒(méi)想到，還是以失敗告終。
/ }6 R& t3 u! X+ [% k$ L7 G! p步森股份于今年5月14日被證監會(huì )立案調查，原因是在并購康華農業(yè)的事項上涉嫌違反證券法律法規。而這也直接影響了步森股份日后的資本運作。因為按照規定，上市公司遭立案調查期間是不允許推動(dòng)重組的。
主業(yè)陷入虧損
! `8 k4 M  G7 `4 I" ~1 p" N0 G主營(yíng)男裝的步森股份從去年開(kāi)始業(yè)績(jì)大幅下降，并陷入虧損境地。
2014年，步森股份實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為4.82億元，同比下降25.98%；實(shí)現歸屬母公司所有者的凈利潤為-1.02億元，同比下降1792.27%。步森股份出現如此大幅的虧損著(zhù)實(shí)出乎市場(chǎng)的意料。上市前夕的2010年步森股份盈利4216萬(wàn)元，2011年上市當年盈利5283萬(wàn)元，2012年盈利4016萬(wàn)元，2013年盈利607萬(wàn)元，期間最大的降幅也僅為85%，而2014年的業(yè)績(jì)降幅卻高達1792.27%。
) y2 C$ Q; i8 x北京商報記者查閱步森股份的報表看到，公司在去年出現大虧和其資產(chǎn)減值損失有很大的關(guān)系。2014年計提的資產(chǎn)減值損失為4065萬(wàn)元，比上年的1109萬(wàn)元大增近3000萬(wàn)元。而如此大額的資產(chǎn)減值損失主要是因存貨而起，公司在當年計提了3946萬(wàn)元的存貨跌價(jià)損失，比上一年的592.7萬(wàn)元大幅增加566%。奇怪的是，2014年步森股份的存貨實(shí)際上并沒(méi)有大幅增加，總共為2.69億元，只比上一年的2.62億元小幅增加700多萬(wàn)元，即便是庫存商品也只是同比增長(cháng)了18%。對此現象，一位財務(wù)人士分析說(shuō)，步森股份2013年存在通過(guò)少計提存貨跌價(jià)準備來(lái)掩飾業(yè)績(jì)的嫌疑，因為2013年公司離虧損也只是一步之遙。
募投全線(xiàn)敗陣
5 m1 C" E6 l: b% Y不僅業(yè)績(jì)變臉，步森股份上市最初的募投項目也幾乎是全線(xiàn)敗陣。
2011年上市時(shí)，步森股份共確定了四個(gè)募投項目，分別是營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目、年產(chǎn)40萬(wàn)件中高檔夾克衫生產(chǎn)線(xiàn)建設項目、新增10萬(wàn)套/件中高檔西服生產(chǎn)線(xiàn)技改項目、品牌設計研發(fā)中心技術(shù)改造項目。承諾的項目達到可使用的日期是2014年12月30日。然而，近四年過(guò)去了，步森股份的募投項目沒(méi)有一項完成了承諾，大部分項目的投資進(jìn)度才50%左右。
其中營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目的投資進(jìn)度才46.74%，共累計投入了5616.38萬(wàn)元，2014年該項目實(shí)現的效益還虧損263.25萬(wàn)元。年產(chǎn)40萬(wàn)件中高檔夾克衫生產(chǎn)線(xiàn)建設項目和新增10萬(wàn)套/件中高檔西服生產(chǎn)線(xiàn)技改項目的投資進(jìn)度分別為62.69%和77.72%，未產(chǎn)生任何效益。品牌設計研發(fā)中心技術(shù)改造項目的投資進(jìn)度更是只有10.04%。
針對募投項目投資進(jìn)度的全線(xiàn)變更，步森股份解釋稱(chēng)，是由于服裝行業(yè)的需求持續放緩以及電商的持續沖擊，公司訂單出現下滑，為避免過(guò)多的生產(chǎn)線(xiàn)建設造成設備閑置和資源浪費，所以相應放緩了項目投資進(jìn)度。（北京商報）