互太紡織在越南供貨優(yōu)衣庫工廠(chǎng)暫停營(yíng)運

本土針織巨頭——互太紡織控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“互太紡織”）今天（6月19日）晚間發(fā)布公告，截至2017年6月19日，連接公司越南廠(chǎng)房入口的大道仍然被村民堵住。海陽(yáng)人民委員會(huì )已發(fā)出書(shū)面通知，要求KimThanhDistrict人民委員會(huì )及LaiVu工業(yè)園一期的管理公司清理堵塞，以便公司越南廠(chǎng)房得以恢復營(yíng)運。

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% c* {  @% x& u　　互太紡織認為，至少需要多數天時(shí)間以清理堵塞，目前，互太紡織已接獲客戶(hù)因越南廠(chǎng)房暫停營(yíng)運導致產(chǎn)品延遲付運而作出的索賠，公司正在就索賠金額進(jìn)行評估并與客戶(hù)協(xié)議。

　　據第一紡織網(wǎng)此前報道，在4月份復活節期間連接公司越南廠(chǎng)房入口的大道被村民堵住事件已近兩月仍未得到解決，互太紡織因事件持續發(fā)酵在5月22日晚間宣布暫停越南廠(chǎng)房營(yíng)運，并將越南廠(chǎng)房的銷(xiāo)售訂單轉移至中國廣東番禺廠(chǎng)房生產(chǎn)。
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' L# I9 P% O* e& g# o4 A* `　　據公開(kāi)資料顯示，互太紡織越南廠(chǎng)房的產(chǎn)能約占公司銷(xiāo)售產(chǎn)量總額的12%左右，而互太紡織此前曾認為此次暫停營(yíng)運不會(huì )對公司造成重大財務(wù)影響。據悉，互太紡織位于越南的工廠(chǎng)完全服務(wù)于優(yōu)衣庫，目前產(chǎn)量為60,000-70,000磅/天，相對于80,000磅/天/天的產(chǎn)能而言利用率為80%。鑒于客戶(hù)需求上升，越南項目又申請新增20,000磅/天的產(chǎn)能。

　　第一紡織網(wǎng)記者此前了解到，互太紡織在2016年年末的一次電話(huà)會(huì )議中透露，在客戶(hù)層面，互太紡織前五大客戶(hù)占總收入約七成，當中極大比例來(lái)自Uniqlo品牌，其比例占整體收入約一半。第二位的為Victoria’s Secret，占比約近一成；第三至第五位為Walmart、Target及Kohl’s，各占大概半成比例。另外，與Under Armour品牌關(guān)系要好，相信未來(lái)會(huì )加強合作，現時(shí)Under Armour占整體收入約2%。

　　而中銀國際證券研究員劉志成此前曾表示，2017財年下半年來(lái)自?xún)?yōu)衣庫和維多利亞的秘密的母公司——LBrands的訂單增長(cháng)預計為雙位數，而上半年出現單位數下滑。利潤率將受益于人民幣貶值以及高利潤率產(chǎn)品的貢獻。來(lái)自UnderArmour和安踏等新客戶(hù)的潛在訂單增長(cháng)意味著(zhù)2018財年盈利有進(jìn)一步的上升空間。劉志成認為，為補充庫存，2017年下半年LBrands對互太紡織的訂單可能出現雙位數增長(cháng)，而上半年下滑4%，初步預計LBrands的面料供應商受公司縮小產(chǎn)品范圍并簡(jiǎn)化運營(yíng)的戰略變化影響不大，因此，預計2017財年LBrands將貢獻互太紡織營(yíng)收的13%，高于2016年的10%，2018財年該比例可能為15%。

　　劉志成談到，鑒于優(yōu)衣庫和LBrands等高利潤率客戶(hù)的訂單增長(cháng)，預期2017財年下半年毛利率上升至19.5%，預計安踏和CalvinKlein等新客戶(hù)的訂單利潤率高于美國大眾市場(chǎng)零售商，例如沃爾瑪和Target，同時(shí)，人民幣貶值對利潤率有利，因為平均售價(jià)是以美元計值，預計人民幣匯率每變動(dòng)1%將導致每股盈利變動(dòng)1%。

; }( H) s0 |9 @- w　　此外，觀(guān)察財報來(lái)看，2017財年上半年互太紡織經(jīng)常性盈利下滑21%后，由于營(yíng)收恢復增長(cháng)、利潤率擴張和低基數，劉志成預計2017年下半年經(jīng)常性盈利增長(cháng)9%。展望2018-19財年，預期互太紡織盈利增長(cháng)約達5%-6%，因為受美國大眾零售商的訂單削減對利潤率的影響依然存在，盡管程度可能有所減輕，但潛在的盈利上升空間可能來(lái)自于三個(gè)方面，一是來(lái)自安踏/CalvinKlein等新客戶(hù)的訂單，預期未來(lái)1-2年將增長(cháng)一倍；二是越南產(chǎn)能擴張，其成本較低、利用率較高；三是產(chǎn)品組合變動(dòng)和人民幣貶值使得利潤率好于預期。（第一紡織網(wǎng)）